Bernstein, 130 milyar dolarlık obezite ilacı pazarında Novo Nordisk’i “outperform”a yükseltti
Investing.com — Bernstein analistleri, Novo Nordisk’in notunu “market perform”dan “outperform”a yükseltti. Analistler, piyasanın Danimarkalı ilaç üreticisinin obezite tedavilerindeki potansiyelini göz ardı ettiğini belirtti.
Analistler, şirketin hisse fiyatındaki bu yılki sert düşüşe rağmen bir dizi katalizöre işaret etti.
Bernstein şöyle açıkladı: “Novo, yılbaşından bu yana ilaç sektörüne göre yaklaşık yüzde 40 daha düşük performans gösterdi ve hisseler Haziran 2024’teki tüm zamanların en yüksek seviyesinden yüzde 60 düşerek yaklaşık 400 milyar dolarlık piyasa değeri kaybetti.”
Analistler, düşüşü zayıf Wegovy satışlarına, Eli Lilly’den gelen artan rekabete ve 2025’teki iki kâr uyarısına bağladı.
Analistler, Novo için yeni fiyat hedefini 620 DKK’dan 540 DKK’ya düşürdü. Bu hedef, Novo’nun 5 Eylül’deki 350 DKK kapanışına göre yüzde 54’lük bir yükseliş potansiyeli sunuyor.
Analistler, Novo’nun zirve noktasında yaklaşık 130 milyar dolara ulaşması beklenen küresel obezite pazarının yaklaşık yüzde 30’unu elinde tutacağını öngörüyor.
ABD’deki hasta sayısının bugünkü 4 milyondan 2030’da 14 milyona ve önümüzdeki on yılın sonunda 25 milyona yükselmesi bekleniyor.
Bernstein, yükseltme kararının üç ana faktöre dayandığını belirtti. İlk olarak, ABD’deki Wegovy reçetelerinin, eczanelerin hazırladığı semaglutide taklitlerinin 2026’da yasaklanmasıyla toparlanması bekleniyor.
Analistler şunları söyledi: “Bu ürünler ABD obezite pazarının yüzde 30’unu oluşturuyor ve tahminimize göre yüzde 80’i semaglutide. Bunlar, patentli semaglutide molekülünün yasadışı taklitleridir ve çoğunlukla FDA onayı olmayan tesislerde Çin’de üretilmektedir. Bu durum, güvenliğin önemli olduğu yüksek düzeyde regüle edilen bir ülkede sürdürülebilir değildir.” Analistler, bu hastaların yarısı Wegovy’ye geçerse, reçetelerin yüzde 30 artabileceğini belirtti.
İkinci olarak, 2025 sonunda beklenen oral semaglutide’in ABD onayı ve 2026’daki lansmanı, Novo’nun portföyünü genişletecek.
Bernstein, ilacın 2030 yılına kadar 6,4 milyar dolar satış elde edebileceğini tahmin ediyor. İlaç, Lilly’nin orforglipron’u ile rekabet edecek olsa da, analistler Novo’nun hapının daha güçlü etkinlik ve tolerans gösterdiğini belirtti.
Üçüncü olarak, semaglutide ve cagrilintide kombinasyonu olan CagriSema’nın, 2026 başlarında Lilly’nin Zepbound’una karşı karşılaştırmalı deney sonuçlarını açıklaması bekleniyor. Aracı kurum şöyle dedi: “Şu ana kadar mevcut verilere dayanarak, ilacın 82 haftada üstün kilo kaybı (>yüzde 20) göstermesi gerektiğini düşünüyoruz.”
Analistler, bu tedaviden 2030 yılında 11 milyar dolar satış öngörüyor. Bu da CagriSema’yı Novo’nun en önemli gelir kaynaklarından biri haline getirecek.
Bernstein, yükseltmenin aynı zamanda özellikle CagriSema ve Amycretin gibi yeni ürünlerden gelen daha güçlü katkıları yansıttığını ve bunun Novo’nun semaglutide bağımlılığını azalttığını belirtti.
Analistler şöyle açıkladı: “2031/32’de diyabet ve obezitede (Ozempic ve Wegovy, ancak bizce Rybelsus değil) semaglutide jeneriklerine maruz kalan Novo satışlarının yüzdesi yaklaşık yüzde 45.” Bu oran bir yıl önce yüzde 70’in üzerindeydi.
Aracı kurum, Ağustos ayında uluslararası operasyonları yönettikten sonra göreve başlayan Novo’nun yeni CEO’su Mike Doustdar’a dikkat çekti. Analistlere göre, Doustdar’ın görevi obezite lansmanlarına yeniden enerji kazandırmak olacak.
Aracı kurum şöyle dedi: “Yeni CEO’nun (uluslararası operasyonların eski başkanı Mike Doustdar) yatırımcıları Novo’nun franchise’a yeniden enerji kazandıracağına ve yeni ürün lansmanlarını gerçekleştireceğine ikna etmesi gerekiyor.”
Fiyatlandırma ve rekabetten kaynaklanan risklere rağmen, Bernstein, Novo’nun kazançlarının 2025-2030 arasında yıllık yüzde 12 büyüyeceğini öngörüyor. Bu oran ilaç sektörü ortalamasının üzerinde. Analistler şunları söyledi: “540 DKK’lık yeni hedef fiyatımız yüzde 50’den fazla yükseliş potansiyeli sunuyor.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
