Investing.com — Kepler Cheuvreux, Perşembe günü yayınlanan bir notta, Nordea Bank Abp’nin (CSE:NDADK) 2026-30 için yeni finansal hedeflerini açıklayan sermaye piyasaları gününün ardından, hisse senedi tavsiyesini “tut”tan “al”a yükseltti ve hedef fiyatını 15,40 avrodan 16,10 avroya çıkardı. Bu, %4,5’lik bir artışı yansıtıyor.
Revize edilen fiyat, Nordea’nın Çarşamba günü 14,27 avro olan son kapanış fiyatına göre %12,8’lik bir yükseliş potansiyeli sunuyor.
Aracı kurum, Finlandiyalı bankacılık grubunun stratejisini “hem üst düzey büyüme hem de maliyet kontrolü açısından iddialı” olarak tanımladı. Ayrıca Nordea’nın “sıkı maliyet kontrolünü sürdürürken pazar üstü büyümeyi” devam ettirme yeteneğine güven duyduğunu belirtti.
Yeni uzun vadeli hedefler arasında, dönem boyunca %15’in üzerinde özkaynak getirisi (ROE) elde etmek ve %2’lik yıllık maliyet artışı varsayımıyla 2030 yılına kadar maliyet-gelir oranını %40-42 arasına düşürmek yer alıyor.
Aracı kuruma göre, Nordea, İskandinav kredi piyasasının yıllık ortalama %3 büyümesini bekliyor ve kredi verme ve verimlilik kazanımlarıyla desteklenen pazarın 1,5 katı büyümeyi hedefliyor. Kepler Cheuvreux şöyle dedi: “Stratejinin ileriye dönük olmasını ve sadece maliyetlerden tasarruf etmek yerine geliri artırmayı hedeflemesini görmek hoşumuza gitti.”
Aracı kurum, bu hedeflere ulaşmak için büyük ölçeğini, otomasyonu ve yapay zekayı kullanmayı planlıyor. 2030 yılına kadar tam zamanlı çalışan sayısında artış olmayacak ve “2026’da daha küçük yeniden yapılandırma ücretleri” öngörülüyor.
Kepler Cheuvreux ayrıca Nordea’nın varlık kalitesine dikkat çekerek, “döngü boyunca 10 baz puanlık kredi kayıpları hedef seviyesinin devam ettiğini” belirtti. Bununla birlikte, yönetim 2026 yılında kullanılmadığı takdirde değerlendirme tamponlarını serbest bırakmayı planlıyor.
Nordea, 2026’dan itibaren yarı yıllık temettü ödemelerine geçmeyi planlıyor. 2027’ye kadar yaklaşık %6,9-7 temettü getirisi bekleniyor.
Kepler Cheuvreux’nun tahminleri, 2025’te 4,82 milyar avro net kârın, 2026’da 4,87 milyar avroya ve 2027’de 5,04 milyar avroya yükseleceğini gösteriyor.
Aynı dönem için düzeltilmiş hisse başına kazanç (EPS) sırasıyla 1,40 avro, 1,45 avro ve 1,52 avro olarak öngörülürken, maliyet-gelir oranının 2027’ye kadar %44,9’a iyileşmesi bekleniyor.
Bankanın CET1 sermaye oranının 2025’te %15,9 olması, 2026’da ise hafifçe %15,5’e düşmesi öngörülüyor. Maddi defter değeri getirisi (RoTBV) ise %17,2 seviyesinde sabit kalması bekleniyor.
Aracı kurum, “güçlü temeller, cazip getiriler ve düşük riskler” gerekçesiyle Nordea’yı şu anda 1,79x maddi defter değeri (TBV) ve 9,9x EPS seviyelerine kıyasla 2,02x maddi defter değeri (TBV) ve 11,1x 2026 tahmini EPS üzerinden değerlendirdiğini belirtti.
Analistler, 2030 finansal hedeflerinin varsayımları daha belirsiz hale getirdiğini belirtirken, terminal maddi özkaynak getirisi (ROTE) tahminlerini %15 ROE hedefiyle uyumlu olarak %17’ye yükseltti.
Aracı kurum şunları ekledi: “Pazar büyüme hedeflerini biraz zorlayıcı görsek de, en azından aralığın alt sınırı için ROE hedefinin ulaşılabilir olduğunu düşünüyoruz.”
Kepler Cheuvreux, yükseltmenin, Helsinki merkezli kredi kuruluşunun çeşitlendirilmiş İskandinav operasyonları ve disiplinli maliyet yönetimi tarafından desteklenen daha olumlu bir kârlılık görünümünü yansıttığını sözlerine ekledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
